Historien bag selskabet

I 2015 fik Exelixis godkendt stoffet, Cabometyx, efter de et par år forinden havde fået et regulatorisk skulderklap af FDA i form af Breakthrough Designation. På det tidspunkt delte selskabet en række karakteristika med Genmab før godkendelsen af Darzalex. Først og fremmest havde man skuffet investorerne og kursen var faldet støt og som følge heraf var der nærmest ingen analytikere der fulgte selskabet. Det betød at selv ved godkendelsen af Cabometyx blev Exelixis handlet til $4-6, som var en direkte konsekvens af at ingen havde tiltro til at stoffet ville sælge, men nok nærmere at selskabet var faldet ud af radaren hos de professionelle analytikere. Den kombination kan være virkelig interessant, men det kræver tit nogle år at få et selskab tilbage på analytikernes smørrebrødsseddel. Historien om Exelixis tog fart da man 4 måneder efter annoncerede de første salgstal der var langt over markedets konsensus, men det rykkede trods alt kun kursen op i $7-8 området. De næste 2 år steg Exelixis op over $25 godt båret af salget af Cabometyx, hvorefter vi likviderede vores position.

Vi vurderede her casen som værende modnet fuldt ud. Den slags positioner som giver 4-5 gange igen på relativt kort tid giver meget firepower til nye positioner og er med til at cementere afkastet i hele porteføljen.